국가가 사서 쌓는 자산을 개인이 반대로 갈 수 있을까
시장에서 가장 큰 손이 어느 방향으로 움직이는지 보는 건 기본입니다.
지금 비트코인에서 가장 큰 손은 개인이 아닙니다. 국가와 자산운용사입니다. 그리고 이들은 한 방향으로만 움직이고 있습니다.
미국은 준비 자산 칸에 넣었습니다
2025년 3월, 미국은 전략 비트코인 준비금 설립 행정명령에 서명했습니다. 비트코인·이더리움·솔라나·리플·카르다노 다섯 종이 국가 준비 자산 범주에 들어갔습니다.
여기서 정확히 알아야 할 게 있습니다. 재원은 형사·민사 몰수로 확보한 자산입니다. 정부가 시장에서 사들이는 게 아니라, 이미 갖고 있는 것을 팔지 않고 쌓아두는 구조입니다.
확인처 Trump signs executive order establishing U.S. strategic bitcoin reserve (CNBC) Donald Trump Names XRP, SOL, ADA, BTC and ETH as Part of U.S. Crypto Reserve (CoinDesk)
"매집"은 아닙니다. 하지만 "안 판다"입니다.
준비 자산은 원래 그런 것입니다. 금이나 외환처럼 비상시를 위해 쌓아두고 꺼내지 않습니다. 시장에 다시 나올 물량이 아닙니다.
그리고 연방정부가 5년에 걸쳐 100만 개를 매입하도록 하는 법안이 의회에 발의돼 있습니다. 아직 법안 단계지만, 방향은 분명합니다.
전 세계 정부가 보유한 비트코인은 약 305,000개입니다. 부탄은 채굴로 9,969개를, 엘살바도르는 6,274개를 들고 있습니다.
자산운용사는 더 많이 갖고 있습니다
블랙록의 비트코인 현물 ETF가 보유한 물량은 약 785,000개입니다. 단일 기관으로 세계 최대입니다.
기업 쪽에서는 Strategy가 약 738,731개를 들고 있습니다.
확인처 Who owns the most bitcoin in 2026 (River) Strategy Just Passed BlackRock as the Largest Bitcoin Holder (Yahoo Finance)
숫자를 더해보겠습니다.
| 보유 주체 | 수량 |
|---|---|
| 블랙록 ETF | 785,000개 |
| Strategy | 738,731개 |
| 전 세계 정부 | 305,000개 |
| 합계 | 약 1,828,000개 |
전체 발행 한도는 2,100만 개입니다. 이 셋만으로 8.7%가 묶여 있습니다.
여기에 다른 ETF들과 상장기업 보유분까지 더하면 비중은 더 올라갑니다.
ETF는 환매하면 시장에 풀리지 않나
여기서 오해하기 쉬운 지점이 있습니다.
투자자가 ETF를 팔면 운용사가 비트코인을 내놓아야 하는 것 아니냐고요. 맞습니다. 구조상 그렇습니다.
다만 그 물량을 운용사가 다시 사들이면 어떻게 될까요. 시장에 나왔다가 곧바로 기관 금고로 돌아갑니다. 형태만 바뀌고 묶여 있는 상태는 그대로입니다.
들어오는 자금이 나가는 자금보다 많으면, 운용사는 오히려 더 사야 합니다.
기업과 자산가도 같은 쪽을 봅니다
테슬라는 11,509개를 몇 년째 그대로 들고 있습니다. 2026년 1분기에 장부상 1억 7,300만 달러 평가손실을 반영하면서도 한 개도 팔지 않았습니다.
확인처 Tesla Reveals It Has Not Sold Any of Its Bitcoin Holdings in 2026
손실을 보면서도 팔지 않는다는 건, 단기 시세로 보는 게 아니라는 뜻입니다.
그리고 총량은 늘어나지 않습니다
이게 다른 자산과 결정적으로 다른 점입니다.
부동산은 간척이나 개발로 늘릴 수 있습니다. 금도 채굴하면 늘어납니다. 화폐는 더 찍으면 됩니다.
비트코인은 2,100만 개에서 끝입니다. 어느 나라도 더 만들 수 없습니다.
그러니까 지금 상황은 이렇습니다.
- 총량은 고정돼 있다
- 국가가 사서 안 판다
- 운용사가 사서 보관한다
- 기업이 손실을 보면서도 들고 있다
- 규제가 강해지면서 개인 간 이동은 줄어든다
남는 물량이 줄어드는 방향으로만 힘이 걸려 있습니다.
반대편에 서 있다는 것
여기서 한 가지를 생각해 볼 필요가 있습니다.
국가와 세계 최대 자산운용사가 사서 쌓고 있는 자산을, 개인이 반대 방향으로 가서 이길 수 있을까요.
이들은 분기 실적을 보고 움직이지 않습니다. 10년, 20년 단위로 봅니다. 그리고 한 번 준비 자산으로 편입하면 좀처럼 방향을 바꾸지 않습니다.
여기부터는 작성자의 해석입니다.
물량이 계속 묶이는데 총량이 고정돼 있으면, 시장에서 실제로 거래되는 양은 얇아집니다. 얇아진 시장은 같은 수요에도 가격이 크게 흔들립니다.
그리고 가격이 오르면 사람들은 팔기보다 쥐고 있으려 합니다. 유통량은 더 줄어듭니다. 이 순환이 반복되면 어느 지점에서 곡선이 가팔라집니다.
다만 시간표는 없습니다
구조가 그렇게 짜여 간다는 것과 언제 얼마나 오른다는 건 다른 이야기입니다.
2026년 8월 기준 비트코인은 사상 최고가 대비 약 49% 낮습니다. 국가가 준비금을 만들고 블랙록이 785,000개를 쌓는 동안에도 가격은 그렇게 움직였습니다.
기관이 방향을 바꿔 팔 수도 있습니다. 정책은 정권에 따라 뒤집히기도 합니다. 레이 달리오처럼 양자컴퓨팅 위험을 이유로 금을 더 선호하는 시각도 있습니다.
정리하면
총량 2,100만 개 중 180만 개 이상이 국가와 대형 기관에 묶여 있습니다. 이들은 팔려고 산 게 아닙니다.
그리고 비트코인은 더 만들 수 없습니다.
큰 손이 어느 방향으로 가고 있는지는 숫자로 확인됩니다. 그 방향과 반대로 서서 얻을 것이 무엇인지는 각자 판단할 몫입니다.
감당 가능한 비중과 형태를 정해두는 일
얼마를, 몇 년을 두고, 어떤 형태로 담을지는 자금의 성격과 목적에 따라 달라집니다. 지금 상태를 한번 정리해 보고 싶으시다면 문의를 남겨주세요. 요청하신 분께 개별적으로 안내해 드립니다.
이 글은 공개된 보유 현황과 제도 정보를 정리한 것이며, 특정 자산의 매수·매도를 권유하는 내용이 아닙니다. 가상자산은 원금 손실이 발생할 수 있고 변동성이 큽니다. 수치는 위 링크의 발표 시점 기준이며 보유 현황은 수시로 바뀝니다. 투자 판단과 그 결과는 본인에게 귀속됩니다.